短期来看，春节前钢材需求低迷，钢厂出货难度较大。部分钢厂为了快速回笼资金，低价销售钢材，大棚管厂现货价格低迷。但中期来看，随着稳增长政策的逐步落实并发挥作用，一二季度钢材供需矛盾或会阶段性改善，届时钢市迎来反弹行情，投资者不宜过度悲观。一季度仍将可能降息或降准，一方面是考虑到国内经济的疲弱，一方面也降低及兼顾美国下半年加息的影响。而财政政策可能继续推出一系列基建项目，以“一带一路”为抓手，继续推动国内基建，二季度整体基建加大的力度将更加显著。国内焦炭市场继续调整，华北部分钢厂焦炭接受价承压下降，其余地方市场仍以稳为主；近期全国大范围雨雪天气影响了市场的走货量，焦化厂库存有小幅上升迹象，但从另一方面来看，恶劣的天气也是把双刃剑，大棚管厂的供给不足会导致钢厂库存下降，后期需求也会有所增加，年前焦企挺价意愿较强，但大棚管厂市场若继续下跌，焦炭继续跟跌可能性较大。周末市场涨稳跌互现。北方个别市场在周五坯料探涨及期螺偏强带动下挺价意愿较强，个别探涨10-20，然涨后成交跟进乏力，价最终企稳观望；其他市场基于华东主导沙钢旬价大幅下调170-180元/吨，看空情绪依旧偏浓，价稳中弱调。目前各地市场库存多有增仓，年关需求萎靡下，商家还将以消化库存为首要，价易跌难涨。周末国内热轧相对平淡，在商家及采购用户均不多，资源成交偏淡，华东、华北、华南及华中等主流守稳为主，少数城市如唐山低位略有上靠，市场整体观望情绪浓。目前来看，钢厂新货仍在持续抵市，而下游停工放假不断增多，市场供需矛盾依然严峻，商家销售难度加大。不过考虑周末钢坯反弹及钢厂出厂价偏高，大棚管厂资源成本支撑犹存，抑制市价下跌。

大棚管厂市场进入传统淡季，实际需求更加疲弱。从去年四季度至今，发改委陆续批复了一系列大型基建项目。上述项目面临拆迁、施工招标、资金划拨等一系列前期工作，项目实际动工尚需一定时间。我们预计，上述项目最快可在2015年一、二季度进入施工期，届时钢材实际需求有望恢复。项目开工初期，大规格使用量较大，大棚管厂市场参与者可密切关注其需求情况，并据此对市场进行判断。再次，社会库存保持低位，但钢厂库存高企。铁矿石、焦炭等原材料成本下降，拉低了钢材产品的绝对价格，依靠差价盈利的贸易商经营困难，加之钢贸行业融资环境恶化，钢贸商既不敢也不能囤积钢材，钢贸“钢材储水池”功能日渐式微。这也是大棚管厂社会库存持续下降的主要原因。

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