镀锌方矩管厂阶段性补库需求，助推铁矿石相对表现坚挺.铁矿石供给方面，1月份以来，澳大利亚受飓风影响、巴西受水灾影响，发运量均呈低位运行状态。数据显示，上周，澳大利亚和巴西共发往全球2048万吨铁矿石，周环比上升531万吨，同比下降200万吨，整体依然位于发运低位。受发运量低位影响，上周，国内北方六大港口进口铁矿石到港量继续周环比增加86万吨至893万吨，同比下降115万吨。

       铁矿石需求方面，根据相关机构数据统计，上周，全国样本钢厂进口铁矿石平均可用天数维持在27天，可用天数较节前的42天大幅回落，库存水平整体处于年均位置；样本钢厂铁矿石库存绝对量继续下降39.55万吨至1595万吨，处于历史低位区；目前沿江区域钢厂厂内铁矿石库存平均可用天数为14天，相对于春节前处于较低位置，镀锌方矩管厂存在阶段性补库需求。此外，目前钢厂废钢收货量远小于钢厂正常的消耗量，因而部分钢厂调低废钢比例，通过提高烧结矿品质的方式增加铁水产量，钢厂进口烧结矿配比已上升至90.14%，也在一定程度上增加了钢厂对进口矿的需求量。另外，虽然目前公路运输受阻，影响钢材、双焦(焦煤、焦炭)的运输，但是由于铁矿石多通过铁路运输、水运转铁路运输，镀锌方矩管厂采购铁矿石基本可正常运输。数据显示，上周进口铁矿石日均疏港量周环比继续增加7.47万吨至283.37万吨，表明镀锌方矩管厂已在进行补库操作。

       供给无法有效增加，叠加需求阶段性释放，导致铁矿石港口库存短期无法持续性增加。相关机构数据显示，上周，全国45港口进口铁矿石库存继续下降74.73万吨至12394万吨；再考虑到进口铁矿石港口库存绝对值偏低，因而库存压力短期不会影响铁矿石价格走势，而阶段性的钢厂补库需求会刺激铁矿石表现偏强。

      综合上述分析，笔者认为，虽然镀锌方矩管厂库存爆仓，迫使钢厂加大停产检修力度，且终端需求开始陆续恢复，预计后期镀锌方矩管厂恢复速率将继续提高，但就短期而言，钢厂减产对螺纹钢的供给改善、需求恢复的速度并不足以弥补需求绝对量的低位影响，螺纹钢的高库存将随着贸易商复工对价格进一步形成不利影响；而原材料端，铁矿石需求的下降幅度相对有限，加上国外矿山供给端短期也不时受到天气因素扰动，因而相对而言，供需关系表现仍阶段性强于螺纹钢，镀锌方矩管厂生产利润有可能进一步降低，期货盘面2005合约螺矿比仍有进一步下行空间。

http://www.tjxybxgg.com