9月初开始，国企热卷轧线带头进行检修，热卷产量持续减少，但唐山热卷减量有限，加之唐山带钢的供应缺口一直在扩大。截至9月23日，Mysteel同口径统计数据显示，唐山累积产量同比减少486.1万吨；全国带钢同比减少133.46万吨；外地带钢及热卷资源流入河北补充供应缺口。山西、陕西、东北等区域带钢企业，可以相对稳定的投放到胜芳、唐山、大邱庄等地，冷轧基料及热卷港口库存持续累积。这种现象也导致唐山卷带产业格局发生了历史性的变化。除了唐山地区以外，无锡及乐从地区卷带替代作用，今年也是持续在加深。上海热卷从今年6月份开始库存高于去年同期，截止9月25日，Mysteel调研数据显示，上海热卷库存为59.6万吨，同比增加15.95万吨。今年华东区域新增投放的热卷资源，大棚管厂供应压力逐步显现。与此同时，乐从卷带库存自6月下旬以来大幅高于往年同期。2021年前三季度建筑业需求表现萎靡，制造业相对旺盛，板强长弱格局延续至九月。目前金九旺季期间，截止9月24日，Mysteel小样本口径统计全国重点管厂产量为32.4万吨，周环比减少1.7万吨，月环比减少1万吨，同比减少11.8万吨，同比下降了26.7%。大棚管厂产量有所缩减，同时今年新增投产的管厂陆续开始生产，后期钢管分布及销售辐射区域将会转变。当前全国范围限电，从热轧数据可以看出，热轧目前处于供应减量小于消费减量的阶段，大棚管厂价格依旧在弱势下行。四季度大概长强板弱格局延续，甚至加深。今年江苏限产先行，华东华南限电持续，螺纹钢产量大幅缩减，主产地供应缺口扩大。四季度伴随工程项目赶工期加速施工，螺线降库或将加速。第四季度建筑业或为需求主驱动。当前政策调配，带钢供需矛盾依旧尖锐。制管业产量下滑，冷系及工程机械萎缩，压延厂限时停产。基建类需求9月份有回升迹象，但较往年释放速度延后。4季度带钢轧线存在检修预期，但区域供需错配依旧存在，卷带价差及品种内价差或将继续倒挂。建议厂商关注限电企业群体范围及时间周期，合理调配库存，伴随后期建筑业需求修复，制管企业生产情况或有好转。综合预计，短期大棚管厂价格降后存在反弹补库空间，后期第四季度大棚管厂价格或继续宽幅震荡调整运行。