“金九”已近末期,天津镀锌带方管市场仍呈现“供需双弱”的局面,在限产推进和成本支撑下,钢价保持震荡偏强的运行态势,展望四季度,基本面因素是否会发生转变,天津镀锌带方管市场走向如何?供应持续收缩。限产对钢铁行业形成硬性约束,产量明显走低,8月份,国内粗钢产量8324万吨,环比减少4.1%,同比减少13.2%。1-8月份,全国粗钢产量7.33亿吨,2020年全国粗钢产量10.65亿吨,如果今年实现粗钢产量平控,9-12月粗钢产量需控制在3.32亿吨,月均产量约8300万吨,略低于8月份产量。
此前各省发布的限产文件中,河北、山东、山西均有一定的压减任务,按此估算,9-12月粗钢产量需进一步下降。
金九旺季
天津镀锌带方管需求兑现不足,随着经济扩张动能放缓,需求有下行预期。从主要下游领域看,房地产先行指标中新开工持续转弱,商品房销售继续降温,房地产投资下行压力较大;专项债发行加快,基建投资将趋于改善,由于政策强调跨周期调节,四季度基建表现可能比较温和,大幅反弹的概率较低;受盈利恢复放缓且上下游利润分化、终端需求走弱等因素影响,制造业企业扩产较为谨慎,生产上行空间不足。下半年以来铁矿石价格持续下跌,9月24日,61.5%澳粉指数102美元/吨,较年内高点下跌超50%。国内粗钢限产减少铁矿石需求,废钢的替代效应逐步增强,美联储货币政策预期调整利空包括铁矿石在内的大宗商品价格,铁矿石市场难有趋势性反转。
双焦价格涨至高位后上行压力增加,部分钢企下调焦炭采购价格,后期随着政策保供稳价及产能恢复,粗钢减产持续减弱需求,焦煤供需失衡的情况有望得以缓解,焦炭价格有望松动。
7月以来,铁矿石价格大幅下跌,
天津镀锌带方管钢价震荡上涨,截止9月24日,价格测算的主要钢材品种盈利回升至相对高位,后期铁矿石价格难有反转,若焦炭价格回调,天津镀锌带方管钢价的成本支撑有走弱风险。